Contrarian investing wat is het en hoe past het in vermogensopbouw strategie?

Contrarian investing wat is het en hoe past het in vermogensopbouw strategie?

Je kent het wel: de buurman roept enthousiast over het nieuwste aandeel dat “omhoog gaat als een raket”. De kranten staan vol euforie, en iedereen lijkt rijk te worden. Maar jij voelt een klein alarmbelletje rinkelen. Is dit niet het moment om juist een stapje terug te doen? Of misschien wel het tegenovergestelde te doen? Dit is precies waarom de contrarian belegger bestaat. En misschien is het ook wel iets voor jou.

Contrarian investing, oftewel ’tegen de trend in beleggen’, klinkt spannender dan het is. Het is geen sport om altijd maar dwars te liggen. Het is een manier van denken. Een strategie die gebaseerd is op een simpele, maar krachtige gedachte: de massa heeft vaak ongelijk op de korte termijn.

Angst en hebzucht: de motor van de markt

Om te begrijpen waarom contrarian investing werkt, hoef je geen econoom te zijn. Je moet alleen maar naar jezelf en je medemensen kijken. De financiële markten worden niet gerund door robots die alle feiten koud berekenen. Nee, ze worden gedreven door emoties. De twee grootste spelers zijn angst en hebzucht.

Stel je voor: er is slecht nieuws. Misschien een crisis, of een rampzalig cijfer van een bekend bedrijf. Wat doet de gemiddelde belegger? Die verkoopt. Snel! De koers dondert omlaag. De angst regeert. De contrarian belegger denkt op dat moment: “Is dit echt zo erg als iedereen denkt, of worden we gewoon meegesleurd in een panic-club?”

Aan de andere kant heb je de euforie. Als iedereen rijk wordt met een ‘hot’ aandeel en de champagne ontkurkt wordt, is het voor de contrarian tijd om de voordeur te zoeken. Waarom? Omdat de prijs op dat moment vaak veel te hoog is geworden door pure hebzucht, niet door logica.

Warren Buffett, de beroemde belegger, zei dit het beste: “Wees angstig als anderen hebzuchtig zijn, en hebzuchtig als anderen angstig zijn.”

Hoe koop je een aandeel dat niemand wil?

De meeste mensen springen op een trein die al rijdt. Ze kopen wat populair is. De contrarian belegger probeert de trein te vinden die nog op het station staat, maar die door iedereen wordt genegeerd. Dit doe je door te zoeken naar “mispricings”. Dat is een fancy woord voor: de prijs klopt niet met de echte waarde.

Stel je voor dat je een prachtig huis ziet in een populaire wijk. Normaal kost het 400.000 euro. Door een vervelend verhaal in de krant (niet structureel, maar toevallig) willen mensen het ineens niet meer en mag je het kopen voor 250.000 euro. De contrarian kijkt niet naar het verhaal, maar naar het huis. “Is dit een goed huis voor 250.000?” Ja? Dan kopen.

Deze strategie kent een paar favoriete speeltuin:

• De ‘vergeten’ aandelen: Bedrijven die even uit de gratie zijn. Misschien hebben ze een beetje slechte pers, of zitten ze in een sector die even niet hip is. Als de cijfers van het bedrijf zelf nog steeds goed zijn (ze verdienen nog steeds geld), is dit een potentieel koopje.
• De ‘Dogs of the Dow’ (de oude honden): Dit is een leuke simpele strategie. Aan het einde van het jaar kijk je naar de 30 aandelen van de Dow Jones (de grootste bedrijven). Je pakt de 10 aandelen die het afgelopen jaar het slechtst hebben gedaan. Waarom? Omdat ze vaak een heel hoog dividendrendement hebben. Je koopt ze, wacht een jaar, en verkoopt ze dan weer (meestal).
• De eenzame eilandjes: Hele kleine bedrijfjes waar geen enkele analist naar kijkt. Omdat er geen hype is, kunnen de aandelen spotgoedkoop zijn. Dit is wat professionals noemen: ‘Neglected stocks’.

De moeilijkheid: tegendraads zijn is een kunst

Laten we eerlijk zijn: het voelt niet fijn om tegen de stroom in te zwemmen. Als iedereen zegt dat je een gekke gokker bent, ga je je vanzelf afvragen: “Hebben ze misschien gelijk?”

Dit is de grootste valkuil van contrarian investing. Je moet stalen zenuwen hebben. Je koopt iets terwijl de koers daalt, en het kan nog even doorgaan met dalen. Als je dan paniek voelt, ben je net als de massa. Dan verkoop je op de verkeerde dag.

Daarom werkt deze strategie het best als je een lange adem hebt. Je koopt een aandeel en vergeet het voor een jaar of drie. Je geeft het de tijd om te herstellen en de echte waarde te laten zien. Als je morgen al rijk wilt worden, is dit waarschijnlijk niet jouw pad.

Een andere valkuil is de ‘Value Trap’ (de valkuil van de schijnwaarde). Je koopt iets wat goedkoop lijkt, maar wat gewoon rotzooi is. Het bedrijf gaat echt failliet. De massa had dus gelijk. Om dit te voorkomen, moet je wel echt weten wat je koopt. Het draait niet alleen om lage prijzen, maar om goede bedrijven met een lage prijs.

Lukt het je niet om bedrijven te analyseren? Dan is het misschien slimmer om te kiezen voor een andere, simpelere strategie die de markt volgt. Je kunt hier meer lezen over Index investing wat is het en waarom is het populair voor vermogensopbouw?.

De juiste tools voor de tegenpool

Hoe weet je nu of iets echt duur of goedkoop is? Je kunt niet op je onderbuik vertrouwen. Je hebt cijfers nodig. Technische hulpmiddelen helpen je om de stemming te meten.

De bekendste maatstaf is de P/E ratio (Prijs-Winstverhouding). Simpel gezegd: betaal je 30 euro voor elke euro winst die het bedrijf maakt? Dan is het duur. Betaal je er 8 euro voor? Dan is het goedkoop. Als de P/E van een bedrijf historisch laag is terwijl de rest van de markt enorm duur is, licht er een lampje.

Voor de hele markt kun je kijken naar de Shiller P/E. Die kijkt naar de gemiddelde winst over de afgelopen 10 jaar. Is die veel hoger dan het historische gemiddelde? Dan is de markt overgewaardeerd en is het misschien tijd om voorzichtig te worden (en dus te verkopen).

Wil je de tegenpool van contrarian? Dat is momentum. Daar koop je wat stijgt. Ben je benieuwd hoe dat werkt? Lees dan hier over Momentum investing wat is het en hoe past het in vermogensopbouw strategie?.

Hoe pas je het toe in je eigen portefeuille?

Je hoeft niet meteen je hele spaargeld in oude honden te stoppen. Je kunt contrarian gebruiken als smaakmaker voor je vermogensopbouw.

Een slimme manier om de timing wat makkelijker te maken, is door te werken met Dollar cost averaging hoe werkt het en waarom is het goed voor vermogensopbouw?. Je koopt dan periodiek bij, ook als de koers daalt. Dat is in wezen een beetje contrarian. Je koopt immers meer als het ‘goedkoper’ wordt.

Ook helpt Rebalancing hoe werkt het en waarom is het belangrijk voor vermogensopbouw? om automatisch wat contrarian te doen. Als een aandeel heel hard is gestegen (dus duur is geworden), verkoop je automatisch een stukje om je ratio’s weer goed te zetten. En als een aandeel is gedaald (goedkoper), koop je er bij. Handmatig gebeurt dit vaak ook bij optiestrategies, waarbij je verkoopt als de prijs te hoog is om optiepremies te incasseren.

De kern van contrarian investing draait dus om geduld en discipline. Het is niet de bedoeling dat je elke dag de markt probeert te verslaan. Het gaat erom dat je, wanneer de massa linksaf rent, even de tijd neemt om te kijken of rechts misschien een pareltje ligt dat iedereen heeft gemist.

]]>